Analysteneinschätzungen

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Close Brothers Seydler Research AG (Update 08. Februar 2010)

2009er Ergebnisse sehr solide - Bewertungsniveau immer noch zu niedrig Erwartete EBIT-Marge bei 7,8%
Die Gesellschaft veröffentlichte vorläufige Zahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr: Die Umsätze fielen um 3,5% auf 270,9 Mio. EUR. Wir schätzen, dass das EBITDA um ca. 3% auf 27 Mio. EUR und das EBIT auf 21 Mio. EUR (-3,9%) gefallen ist. Die EBITDA-Marge sollte sich von 8.3% auf 10% erhöht haben; die EBIT-Marge schätzen wir unverändert auf 7,8%.

Landesbank Baden-Württemberg (Company Alert 03. Dezember 2009)

Additional profit of EUR 0.8m due to disposal - Disposal of Beijing Bode, China - Earnings contribution of EUR 0.8m in 2009
Disposal of Beijing Bode in China. Schaltbau did not reach a consensus with the Chinese partner either in terms of strategic questions nor in operational business. Therefore, Schaltbau sold it’s share of 49% and will get a low single digit million amount. Due to the fact that the purchase price is above the book value the company realises an additional profit of EUR 0.8m, which equates to 0.40 EUR per share.

 

Solventis Research (23. November 2009)

Vorleistungen führen zu leichtem Ergebnisrückgang 2010 – Wachstumsperspektiven ab 2011 konkretisiert
Schaltbau präsentierte die erwarteten Ergebnisse für Q3/2009. Die Jahresprognose wurde bestätigt. Aufgrund von Vorleistungen für die Wiederaufnahme des Wachstumstrends ist für 2010 ein leichter Rückgang der Ergebnisse denkbar. Die Unternehmensstrategie ist auf eine Verdoppelung der Ergebnisse bis 2015 durch internes und externes Wachstum ausgelegt.

Close Brothers Seydler Research AG (Update 19. November 2009)

Operatives Ergebnis hat sich stabilisiert - Weiterhin unterbewertet - EBIT-Marge bei 5,5%
In Q3 2009, welches im September endete, gingen die Umsätze um 12,3% auf 62,4 Mio. EUR zurück (Schätzung: -9,3% auf 64,6 Mio. EUR). Das EBIT fiel um 34,7% auf 3,4 Mio. EUR und die EBIT-Marge sank auf 5,5% (Schätzung: 5,3%) von 7,3% in Q3 2008.

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 19. November 2009)

Ausblick 2010 eingetrübt - Senkung der Gewinnschätzungen - Langfristig attraktiv: Rating Kaufen
Q3/09 zeigt deutliche Bremsspuren. Bislang war Schaltbau noch relativ unbeschadet durch die Rezession gekommen. Erst in Q3/09 wurde deutlich, dass es ohne „Blessuren“ wohl nicht geht. Der Auftragseingang ging im dritten Quartal um 26,8% zurück. Das EBIT brach um 34,2% ein. In den ersten neun Monaten lagen die Rückgänge bei -13,7% (Auftragseingang) bzw. -17,6% (EBIT). Schaltbau reagiert damit relativ spätzyklisch auf den Wirtschaftsabschwung. In der Jahresguidance wurde nur das Umsatzniveau reduziert (-3,6%), die Ertragsaussichten wurden mit einem Gewinn je Aktie von 6,20 EUR bestätigt. Wir lassen unsere EPS-Schätzung unverändert bei 6,19 EUR.

Landesbank Baden-Württemberg (Company Alert 04. November 2009)

Earnings guidance confirmed - Sales giudance lowered from EUR 280m to EUR 270m - Earnings guidance confirmed with an EPS of EUR 6.20
Order situation and sales development. Schaltbau realised an order entry of EUR 53.0m in Q3 which equates to a drop of 26.8% yoy. At the same time quarterly sales decreased by 12.4% yoy. 9M/2009 sales only declined by 3.0%. In our view, this shows that Schaltbau began to feel a significantly higher squeeze of the recession.

  

Close Brothers Seydler Research AG (Update 03. November 2009)

Schwaches Industriegeschäft - Q3 wird eine Herausforderung - EBIT Marge wird 5,3% erreichen
Für das dritte Quartal 2009, welches im September endete, erwarten wir, dass die Umsätze um 9,3% auf 64,6 Mio. EUR zurückgegangen sind. EBIT sollte im gleichen Zeitraum um 34,8% auf 3,4 Mio. EUR gesunken sein. Die EBIT-Marge sollte 5,3% erreichen, im Vergleich dazu erzielte das Unternehmen in Q3 2008 noch 7,3%. Das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter sollte 1,69 Mio. EUR erreichen (Q3 2008: 3,15 Mio. EUR).

Solventis Research (01. September 2009)

Abschwächung der Ergebnisse im Q2/2009 – Guidance bestätigt – Vorsichtige Einschätzung für 2010
Schaltbau verzeichnete im zweiten Quartal 2009 einen leichten Umsatz- und Ergebnisrückgang. Allerdings sollte unter Berücksichtigung des hohen Auftragsbestandes ein Ergebnis auf Vorjahreshöhe erreichbar sein. Die Perspektiven für 2010 sind trotz des stabilen Bahngeschäftes verhalten einzuschätzen. Ein leichter Ergebnisrückgang scheint realistisch.

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 31. August 2009)

Guidance 2009 bestätigt
EBIT-Margen engen sich ein. Im zweiten Quartal mussten alle Bereiche Federn lassen, insbesondere was die Profitabilität anbelangt. Die EBIT-Marge ging von 9,8% im Vorjahr auf 7,6% zurück. Die EBIT-Margen der Segmente können sich aus unserer Sicht jedoch immer noch sehen lassen. Mobile Verkehrstechnik: 4,4% (Q208: 4,9%), Stationäre Verkehrstechnik: 10,0% (Q208: 13,6%), Komponenten: 13,2% (Q208: 17,6%). Am meisten litt das Komponentengeschäft unter der Konsolidierung der defizitären Tochtergesellschaft Machine Electrics Ltd.

Close Brothers Seydler Research AG (Update 23. Juli 2009)

Schwächere Performance in Q2 - EBIT-Marge 7,6% im zweiten Quartal
Umsatz fällt um 6,8% auf €69,9Mio.
Das Unternehmen hat vorläufige Zahlen für das Ende Juni abgelaufene Q2 gemeldet. Im Vergleich zu den 75 Mio. EUR in 2008 gab der Umsatz in Q2 um 6,8% auf 69,9 Mio. EUR nach. Das EBIT sank um 28,1% auf 5,3 Mio. EUR bei einer EBIT-Marge von 7,6% nach 9,8% in 2008. Die Auftragseingänge schrumpften von 69,1 Mio. EUR auf 61,1 Mio. EUR (-11,6%).

Landesbank Baden-Württemberg (Company Alert 21. Juli 2009)

Guidance for 2009 confirmed - Schaltbau released good preliminary figures in light of the recession
After six months Schaltbau released an order entry of EUR 140.4m. Thereby order entry was weaker in Q2 in comparison to Q1 due to the recession. Sales were in line with our estimates. The segment Mobile Transportation Technology increased sales because of a good development of door systems for railway vehicles. In contrast, the segment Stationary Transportation Technology saw delays in railway projects which led to a weaker development.

  

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 05. Mai 2009)

Schaltbau auf den richtigen Schienen
Das erste Quartal bestätigte die relative Stabilität des Geschäftsmodells der Schaltbau AG eindrucksvoll. Zu verdanken ist dies hauptsächlich einem hohen Umsatzbeitrag aus der Bahnindustrie. Operativ bestätigen wir daher unsere Gewinnschätzungen für 2009 und senken lediglich unsere Margenerwartung für 2010 um 0,1 % auf 7,2 %. Aufgrund einer höheren Steuerposition reduzieren wir die Gewinnschätzungen für 2009 (-3,1 %) und 2010 (-4,8 %). Die Bewertung bestätigt unser aktuelles Rating Kaufen. Das Kursziel erhöhen wir auf 48,00 EUR.

Close Brothers Seydler Research AG (Update 06. Mai 2009)

Exzellenter Start ins Jahr 2009 - Starkes erstes Quartal
Umsatz erhöhte sich um 11,5% auf €72,6Mio.
Das Management hat die vorläufigen Zahlen für das erste Quartal bis Ende März veröffentlicht. Der Umsatz verbesserte sich um 11,5% auf €72,6Mio. Der Auftragseingang fiel leicht von dem sehr hohen Niveau in 2008 von €82,5Mio. auf €79,3Mio. zurück.

Solventis Research (30. April 2009)

Ergebnisanstieg Q1/09 trotz schwacher Konjunktur
Die Präsentation der vollständigen Ergebnisse von Schaltbau zum Geschäftsjahr 2008 bestätigten unsere Annahmen. Ergebniszuwächse in allen Unternehmens-bereichen im ersten Quartal 2009 signalisieren, dass sich Schaltbau derzeit von der insgesamt schwachen Konjunkturentwicklung abkoppeln konnte. Wir gehen von einer stabilen Unternehmensentwicklung in 2009 aus.

Landesbank Baden-Württemberg (Company Alert 22. April 2009)

Increased earnings in Q1 - Q1 figures emphasizes guidance impressively
Incoming orders decreased only slightly by 4 % to EUR 79.3 m, but are still higher than the respective sales number. The EBIT margin of 8.4 % was able to maintain the good level from the period of previous year and a cut above FY 2008 with 7.8 %.

  

Close Brothers Seydler Research AG (Update 11. März 2009)

Solide Performance in 2008 - Erwartungen voll erfüllt - Umsätze stiegen um 20,7% und das EBIT um 55%
Im Geschäftsjahr 2008 erhöhte sich der Umsatz um 20,7% auf €280,2Mio. Der Auftragseingang stieg im gleichen Zeitraum um 3,4% von €271,9Mio. auf 281,2Mio. Überproportional um 55% erhöhte sich das EBIT und stieg auf €21,9Mio. an. Die EBIT-Marge verbesserte sich deutlich von 6,1% auf 7,8%.

Close Brothers Seydler Research AG (Update 23. Februar 2009)

Stable business in 2009 expected - Profiting from infrastructure investments -
Revenues increased 20.5% to €279.6m
According to our estimates revenues are expected to increase 20.5% to €279.6m and EBIT will improve 39.4% to €19.7m (estimate: €17.7m). EBIT margin will increase from 6.1% to 7%. Net results should improve 54.3% from €8.2m to €12.6m before minority interests.

  

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 17. Dezember 2008)

„Der Fels in der Brandung“: Bahntechnik
Die Rezession dürfte Schaltbau ganz gut überstehen. Dabei spielt das stabile Geschäft im Bereich mobiler und stationärer Bahntechnik die Hauptrolle.

Solventis Research (24. November 2008)

3. Quartal 2008 mit herausragendem Ergebnis – 2009 Ergebnisstabilisierung erwartet
Schaltbau präsentierte herausragende Ergebnisse für das dritte Quartal 2008. Die Jahresziele 2008 wurden bereits nach neun Monaten erreicht.

Close Brothers Seydler Research AG (Update 24. Oktober 2008)

Starke Performance im dritten Quartal - Ziele für das Gesamtjahr bereits erreicht
Management erhöht die Prognose für das Gesamtjahr
Nach den guten vorläufigen Ergebnissen des dritten Quartals hat das Management die Prognose für das Gesamtjahr deutlich angehoben. So soll der Umsatz auf €280Mio. ansteigen (nach €263Mio.) im Vergleich zu €232,1Mio. in 2007.

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 29. August 2008)

Margensprung in Q2 auf 9,8 %
Mit dem Ergebnis des zweiten Quartals kann die Schaltbau AG die bereits sehr guten Zahlen des ersten Quartals nochmals überbieten. Der Hauptgrund dafür war der signifikante Margensprung in Q2 auf 9,8 % (Q1 2008: 8,4 %). Wir sehen Schaltbau weiterhin als Profiteur des boomenden Bahnmarktes und erwarten auch für die kommenden beiden Jahre keine merkliche Markteintrübung.

Solventis Research (27. August 2008)

Ergebnismomentum beschleunigt sich im Q2/08 – Restrukturierung
Bode trägt Früchte – Erfolgreiche Integration Bubenzers
Schaltbau beschleunigte im zweiten Quartal 2008 das Ergebnismomentum. Die Ergebnisse haben sich im Vorjahresvergleich mehr als verdoppelt. Vor allem die erfolgreiche Restrukturierung von Bode trägt Früchte. Angesichts der hohen Auftragsbestände sind die Perspektiven für Schaltbau positiv.

Close Brothers Seydler Research AG (Update 27. August 2008)

Dynamische Ergebnisentwicklung
Im zweiten Quartal 2008 Ende Juni stieg der Umsatz um 38,1% auf €75Mio. Das EBIT verbesserte sich um 120,2% auf €7,4Mio. im Vergleich zu €3,3Mio. in Q2`07. Das Umsatzwachstum wurde vor allem von der “Stationären Verkehrstechnik” getrieben. Hier erhöhte sich der Umsatz um 99,7% auf €29,3Mio. (einschließlich Bubenzer).

Solventis Research (18. Juni 2008)

Prognose 2008 erhöht, Wechsel in den Prime Standard
Aufgrund der Verbesserungen im 1. Quartal und eines auch im April und Mai guten Geschäftsverlaufs hebt Schaltbau die Prognose für 2008 an. Wir nehmen das zum Anlass, um unsere Erwartungen nach oben zu revidieren. Wir heben unser Kursziel um 10 € auf 60 € an und bestätigen die Kaufempfehlung.

Close Brothers Seydler Research AG (09. Juni 2008)

Ergebniswachstum hält an
Im Geschäftsjahr 2007 stieg der Umsatz um 9,1% auf €232,1Mio. (organisch +2.4%). EBIT verbesserte sich um 19,6% von €11,8 Mio. auf €14,1Mio. Die EBIT-Marge stieg von 5,5% auf 6,1% an.

 

Close Brothers Seydler Research AG (Update 29. Mai 2008)

Dynamic first quarter
In the first quarter 2008 ending March revenues increased 17.1% to €65.1m. The recently acquired Bubenzer Group contributed €7.7m to total revenues in the first quarter.

 

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 21. Mai 2008)

Mit ordentlichem Tempo ins neue Geschäftsjahr
Die Schaltbau AG konnte einen beachtlichen Start ins neue Jahr "hinlegen". So wurden sowohl Auftragseingang und Umsatz als auch EBIT und Nettoüberschuss deutlich gesteigert. Besonders die sehr erfreuliche Margenentwicklung stimmt uns für das aktuelle und die folgenden Jahre positiv.

Close Brothers Seydler Research AG (28. April 2008)

Strong performance will continue
in 2007 revenues increased 9.1% to €232.1m (excluding acquisition +2.4%) and EBIT increased 19.6% from €11.8m to €14.1m. EBIT margin improved further from 5.5% to 6.1%.

 

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 11. März 2008)

2007 mit Erfolg abgeschlossen
Schaltbau legte gute vorläufige Zahlen vor. Dabei konnte erstmals die EBIT-Marge auf über 6,0 % erhöht werden. Erfreulich entwickelte sich auch der Auftragseingang, der wiederum Wachstumserwartungen für das laufende Jahr schürt. Unsere Schätzung beinhaltet bereits sowohl Umsatz- als auch Ertragszuwächse im laufenden Jahr. Wir behalten deshalb unsere bisherigen Prognosen bei. Die Bewertung zeigt aus unserer Sicht weiterhin Kurspotenzial für die Aktie. Daher lassen wir sowohl Rating als auch Kursziel unverändert.

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 03. Dezember 2007)

Schaltbau bestätigt positiven Wachstumstrend
Die kürzlich veröffentlichten guten 9-Monatszahlen, der historisch hohe Auftragseingang und das günstige konjunkturelle Umfeld stimmen uns weiterhin positiv für die Schaltbau-Aktie. Auch die Anhebung des Unternehmensausblicks für die Jahre 2008 und 2009 deutet auf einen stabilen Wachstumstrend hin. Wir heben daher unser Kursziel leicht auf 46,0 € an und bestätigen damit unser Kaufen-Rating.

 

Solventis Research (29. November 2007)

3. Quartal im Rahmen der positiven Erwartungen - 2008 mit weiterem Ergebniswachstum - Kursziel angehoben
Schaltbau bestätigt mit dem Verlauf des dritten Quartals 2007 den eingeschlagenen Kurs wachsender Ergebnisse. Der starke Zuwachs bei Auftragseingang und Auftragsbestand lässt auch für 2008 weiteres Wachstum erwarten.

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 11. Oktober 2007)

Schaltbau weiterhin auf solidem Aufwärtstrend
Vor dem Hintergrund der hohen Nachfrage nach Bahninfrastruktur und Industrieprodukten und dem substanziellen Auftragspolster stimmt uns die voranschreitende Internationalisierung und Diversifizierung des Schaltbau-Konzerns positiv.

Solventis Research (30. August 2007)

1. Halbjahr 2007 mit beschleunigter Ergebnisdynamik - Akquisition stärkt den Unternehmensbereich stationäre Verkehrssysteme
Schaltbau beschleunigte im ersten Halbjahr 2007 das Ergebnismomentum. Der starke Zuwachs bei Auftragseingang und Auftragsbestand lässt auch ein positives zweites Halbjahr erwarten.

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 25. Mai 2007)

Fortsetzung des soliden Aufwärtstrends
Die steigende Nachfrage in Deutschland sowie in Fernost in Verbindung mit dem optimierten Produktmix lassen erwarten, dass sich die Ertragslage weiter verbessern wird. Wir bestätigen unsere Gewinnschätzung für 2007 und 2008.

Solventis Research (08. Mai 2007)

Erstes Quartal 2007 mit beschleunigtem Ergebnisanstieg
Die Präsentation der vollständigen Ergebnisse von Schaltbau zum Geschäftsjahr 2006 bestätigten unsere Annahmen. Im ersten Quartal 2007 setzte sich die gute Ertragsentwicklung mit einem beschleunigten Ergebnisanstieg fort.

 

Solventis Research (15. März 2007)

Ergebnisse 2006 im Rahmen der optimistischen Annahmen
Schaltbau bestätigte mit der Veröffentlichung der vorläufigen Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2006 unsere positiven Erwartungen. Der starke Zuwachs bei Auftragseingang und Auftragsbestand lässt auch für 2007 weiteres Wachstum erwarten.

 

Solventis Research (05. Dezember 2006)

3. Quartal 2006 wie erwartet - 2007 + 2008 mit dynamischer Ergebnisentwicklung - Kursziel angehoben
Schaltbau bestätigte mit dem Verlauf des dritten Quartals 2006 den eingeschlagenen Kurs wachsender Ergebnisse. Der starke Zuwachs bei Auftragseingang und Auftragsbestand lässt auch für 2007 weiteres Wachstum erwarten.

  

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 28. November 2006)

Bewertung spiegelt positive Geschäftsentwicklung noch nicht vollständig wider
Nachdem Schaltbau bereits im ersten Halbjahr einen positiven Geschäftsverlauf verzeichnete, setzt sich dieser Trend in den 9M-Zahlen fort. Wie von uns erwartet hat der Konzern seine Prognosen für das laufende Jahr erhöht.

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 14. September 2006)

Halbjahresbericht bestätigt operativen Aufwärtstrend
Nachdem schon das Startquartal des laufenden Jahres für Schaltbau erfreulich verlief, bestätigen die Halbjahreszahlen unsere positive Meinung zu Schaltbau. Die von uns schon erwartete Aufwärtsrevision der Unternehmensprognose für das laufende Jahr dürfte mit der Vorlage der Q3-Zahlen erfolgen.

 

Solventis Research (05. September 2006)

2. Quartal 2006 bestätigt positiven Ergebnistrend - 2007 Beschleunigung der Ergebnisdynamik
Schaltbau bestätigt mit dem Verlauf des ersten Halbjahres 2006 den eingeschlagenen Wachstumskurs. Der starke Zuwachs bei Auftragseingang und Auftragsbestand läßt auch ein positives zweites Hallbjahr erwarten.

  

Solventis Research (11. Mai 2006)

1. Quartal 2006 mit deutlich besserem Ergebnis - Ausblick positiv
Die Ergebnisse von Schaltbau zum Geschäftsjahr 2005 bestätigen unsere optimistischen Annahmen. Mit der Aufnahme der Dividendenzahlung bestätigt das Unternehmen das nachhaltige positive Ergebnismomentum.....

 

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 10. Mai 2006)

Auf dem richtigen Gleis
Das Unternehmen hat die Restrukturierungsphase erfolgreich hinter sich gebracht. Auf Grund des positiven Verlaufs des ersten Quartals sowie der sich stabilisierenden Buskonjunktur erwarten wir für das laufende Jahr einen...

  

Solventis Research (15. März 2006)

Ziele 2005 erreicht - Ausblick positiv
Die vorläufigen Ergebnisse von Schaltbau zum Geschäftsjahr 2005 lagen im Rahmen unserer optimistischen Annahmen. Mit der Aufnahme der Dividendenzahlung bestätigt das Unternehmen das nachhaltige positive .....

 

Landesbank Baden-Württemberg (Flash 10. März 2006)

Zahlen in-line, weiterhin günstige Bewertung
Die von Schaltbau vorgelegten Ertragszahlen trafen unsere Erwartungen. Die angekündigte symbolische Dividende ist aus unserer Sicht ein deutliches Zeichen an den Kapitalmarkt, dass die Restrukturierung beendet ist....

 

Landesbank Baden-Württemberg (14. November 2005)

Restrukturierungsstory noch nicht voll eingepreist
Schaltbau hat im letzten Jahr den Turn-around vollzogen. Im laufenden Jahr sowie den beiden kommenden Jahren erwarten wir deutliche Gewinnsteigerungen. Trotz des negativen Konzerneigenkapitals glauben wir, dass der Konzern ...

Solventis Research (30. November 2005)

Türen schließen - Zug fährt ab
Die operativen Ergebnisse des Jahres 2005 bestätigen eindrucksvoll den Turnaround von Schaltbau. Die Strategie, den Konzern auf Komponenten für die mobile und stationäre Verkehrstechnik zu fokussieren, zahlt sich aus....

  
 
 
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